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东吴行业轮动基金四季度各行业或将轮番上涨

发布时间:2021-10-25 10:40:21 阅读: 来源:A级酚醛板厂家

东吴行业轮动基金:四季度各行业或将轮番上涨

东吴行业轮动基金:四季度各行业或将轮番上涨 更新时间:2010-11-8 7:22:01 均衡配置新兴产业和周期股  《红周刊》:三季度你是怎样取得过人收益的?  任壮:今年以来,东吴行业轮动主要是循着经济结构调整的主线重点配置了新兴产业,如受益于新能源发展的上游原材料稀土、锂等,其中第一重仓股包钢稀土的涨幅已达150%。同时根据市场热点适时调整,如三季度就关注了建材、农业、有色等板块机会。进入四季度,我们在仓位结构上进行了部分调整,把原先涨幅大的部分股票适当降低仓位,分散地增加了一些周期类股票如金融股等。  《红周刊》:四季度行业热点将如何轮动?  任壮:我们认为四季度的投资逻辑是:中长期仍然比较看好新兴产业和消费,同时短期关注周期性和资源类的股票,包括资源类的周期股,如煤炭、有色、黄金;金融股,包括券商、保险、银行;其他的包括农业和农化。其中,相对看好煤炭和券商股,这些有可能是未来持续领涨的或者是市场最关注的行业。再加之近期全球的量化宽松政策会直接推动大宗商品的价格上涨,包括了黄金、有色金属、原油,原油下游的化工产品,也包括农产品,我们觉得这种价格上涨未来还会持续一段时间,这样我们觉得对资本市场相关资源类的股票产生了比较大的影响。  前期市场是结构性牛市,新兴产业新能源处于上升趋势,整体估值很高,而周期性行业如钢铁有色一直处于受打压阶段,近期则主要是周期性行业的钢铁、化工等均有表现。在周期类板块上涨过程中,原先新兴产业、消费等均出现调整。我认为,调整的幅度最终将与公司业绩和市场估值有关,如果银行的PE值从11倍上升到15倍,煤炭有色从20倍升到30倍都相对比较合理,而新兴产业从60倍跌到50倍,基本进入比较合理水平。  实际上,周期性行业的上升,并不是意味着新兴产业上涨趋势的结束,两者并非此消彼长,而是相互促进。如果金融地产等周期性板块提升,整体估值水平随之提升,那么原先相对高估值的新兴产业趋向合理估值,从而形成一个新的驱动上升的过程。我认为,四季度各种板块可能会轮番上涨,会更多地去关注这种投资机会。  《红周刊》:能具体分析如何关注这样的机会吗?  任壮:在原先的结构性行情下,按照重结构、抓个股,自下而上的原则来配置;而接下来会进入一段时期的整体上升行情,市场热点不断切换,因此需要进行均衡配置,逐步分散。   1 2 下一页 收藏 订阅

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