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银河钢铁主动减产行为增加

发布时间:2021-01-21 03:00:39 阅读: 来源:A级酚醛板厂家

驱动因素、关键假设及主要预测:

钢铁行业的核心驱动因素为日均粗钢产量高于207万吨,关键假设为粗钢产能8.3亿吨且小企业产能占比同比增加,预测5月份日均粗钢产量为200万吨。

有别于市场的判断:

日均粗钢产量低于207万吨时,盈利的增长空间有限;钢价涨跌主要取决于市场预期差的变化及成本。

估值与投资建议:

由于日均产量低于207万吨,投资首先考虑市场面,其次考虑基本面。个股选择上,中期继续看好民企、新材料及区域性机会;短期关注具有较好盈利改善预期,以及估值提升动力的建筑钢材及钢管子版块。

股价表现的催化剂:整体需求超预期,补涨。

风险因素:整体需求低于预期,周期类的系统性风险。

行业观点:

5月上旬粗钢日均产量创204.5万吨,高于预期。

亏损加大、大钢厂进入减产周期、以及原材料库存消化,使得钢厂减产将增多,这可以从微观上印证。预计5月下旬粗钢日均产量将出现较明显下降。预计6、7月份盈利将高于5月份。

投资建议:

建议标配钢铁行业。逻辑有三点:首先今年1月份是长周期底部;其次钢铁估值处在相对低点;再次,钢铁主动减产行为在增加。

钢铁行业[板块指数:3415.61 涨跌:-1.24%]

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