鲁瑜长城证券长城证券投资快讯0525
鲁瑜长城证券：长城证券投资快讯(05.25)
鲁瑜长城证券：长城证券投资快讯 更新时间：2010-5-26 0:02:08 市场与分行业指数表现最新收盘1日涨幅5日涨幅市场指数上证综指2622.63-1.90%1.07%沪深3002813.94-2.07%1.54%中小板指数5687.30-0.89%5.57%风格板块指数大盘指数2361.50-2.25%0.89%中盘指数2904.98-1.03%3.56%小盘指数2902.95-0.38%7.21%高价股指数2092.55-1.69%2.83%中价股指数2656.44-1.10%3.42%低价股指数4918.55-1.66%0.81%绩优股指数3284.13-2.44%1.00%微利股指数1726.65-0.39%3.28%亏损股指数1860.92-0.72%1.61%高市盈率指数1046.91-0.62%3.55%中市盈率指数2185.53-0.44%4.42%低市盈率指数4252.56-2.28%1.18%行业指数煤炭4985.86-2.88%3.31%有色金属3529.10-0.22%2.77%钢铁2647.16-2.50%2.61%建材2353.27-1.81%3.30%石油化工2283.41-1.80%2.41%机械3779.99-1.18%5.58%电子元器件1572.00-0.04%6.26%通信设备1343.27-1.01%3.53%信息服务1796.82-0.94%2.21%汽车2944.06-0.93%3.88%轻工制造1716.37-1.25%2.46%家电1976.70-2.33%5.83%纺织服装1941.51-0.26%4.02%食品饮料4159.88-2.14%2.76%农林牧渔1919.69-0.89%2.32%医药4055.690.80%3.17%商业3933.45-1.45%3.40%旅游2588.38-0.93%2.82%电力1961.95-1.73%0.85%交通运输2304.15-1.56%1.20%房地产2605.70-2.60%3.14%金融2405.78-2.29%-0.13%
资料来源：WIND
市场分析
技术调整外围阴霾
周二市场没有延续周一的大涨态势，出现了技术回调的走势，市场虽然守住了2600点，但是盘中权重股的跌幅较大还是使我们对市场是否能延续反弹比较担心，另外，周二外盘情况也不乐观，亚太股市一片大跌，市场对于欧洲债务危机蔓延比较担心，西班牙央行早间宣布接管了一家本国的小型储蓄银行，这使得市场担心情绪上升，而韩朝争端上升也是亚太外围股市不安的又一个诱因，我们认为，晚间美国股市的走势比较关键，如果再次出现暴跌，则对周三的市场不容乐观。上证指数最后报收于2622点，下跌1.9%，两市合计成交1800多亿元。
从市场热点看，市场涨幅较大的还是集中在前期反复炒作的新能源电池板块，这个板块的崛起跟新能源汽车的补贴方案的预期公布可能有一定关系，另外，从其他板块看，权重股还是属于比较弱势，特别是地产板块，由于不推出房产税的消息落空，导致市场对地产短期有抛售的行为，而一些题材股和中小盘股倒还是相对活跃，也可看出市场的主力资金还是钟爱小盘股。
从近期的消息面看，国务院对区域振兴计划又一个落到了实处，周二公布的长三角振兴计划，从长期看可能对部分上市公司带来效益，另外，欧洲债务危机在平息一段时间后，又有新的变化，我们会密切跟踪事态变化，不排除会有继续恶化的可能。
目前的操作策略，积极关注盘面变化，特别是权重股的变化，建议可将防御加反弹组合，反弹看金融地产，防御可结合消费和医药。
精品报告汇览
龙溪股份：不仅仅是特种关节轴承的增长
【内容摘要】：1、关节轴承行业龙头：公司关节轴承毛利率高达 47~48%，其中国内市场占有率为 65~70%，国际市场占有率为 13%，是我国最大的关节轴承制造商和出口商。公司是关节轴承国家标准和行业标准的制定者，在行业处于领跑地位。
2、下游整机性能提升拉动需求增长：随着新能源、轨道交通、重载汽车、钢屋架结构、航空航天等领域对整机性能要求的提升，关节轴承使用比例在不断提高，从而拉动了关节轴承的需求。我国高端关节轴承每年有近 10 亿元的进口需求，这为国内产品的进口替代提供了广阔的空间。
3、业绩快速提升：特种关节轴承项目将在 11 年达产，达产后每年将新增税后利润 1.12 亿元，每股增厚 0.37 元。今年有望释放部分产能，公司业绩将进入快速增长阶段。
4、有资本运作预期：漳州市国资委将机电投资公司 31.39%的股权划转给片仔癀集团，片仔癀集团占公司股权比例达到了 40.41%，成为公司第一大股东。由于漳州市国资委做大做强龙溪股份的意愿强烈，并有引进战略投资者的意愿，因此，此次股权划转可能是漳州市国资委对公司未来进行一系列资本运作的前奏。此次股权划转后，大股东股权集中度进一步提高，有利于漳州市国资委后续的一系列运作。
5、中航整合哈轴对公司主营影响不明显：一方面，龙溪同哈轴产品不同，因此两者不存在竞争；另一方面，如果哈轴进入关节轴承领域，将面临市场及技术壁垒。
6、长期股权价值：公司现持有兴业证券 3051 万股股权，根据报道，兴业证券IPO 将发行股份 2.63 亿股，以兴业证券 09 年 11.45 亿元和当前券商板块18.5 倍市盈率计算，公司所持股权价值为亿元 2.96，折每股 0.99 元。
7、盈利预测与估值：我们预测 2010~2012 年公司 EPS 分别为 0.38、0.57 和0.76 元，未来三年年复合增长率为 47%。DCF 估值显示公司的内在价值为14.11 元，首次给予“买入”评级。